過去 40 年間、ウォーレン・バフェット氏は株主宛てにバークシャー・ハサウェイ社年次書簡をリリースしている。 投資コミュニティ間では必読と言われている。
バークシャー社クラス A 銘柄は 1965 年以来 2,700,000% 以上上昇。株単価 33 万ドルと史上最高額である。
バフェット氏は 1970 年よりバークシャー・ハサウェイ社 CEO 兼会長であり、S&P500 企業中で最長期を務める CEO である。
書簡内容まとめ
1. 自社株の買い戻し – 自社株全体の約 1% の買い戻しの為、バークシャー社は2019 年に50 億ドルを費やした。
2. 後任計画 – バフェット氏自身とビジネスパートナーであるチャールズ・マンガー氏がバークシャー社現場を去る日に向け「100% の準備ができている」と株主宛てに発表。Ajit Jain（アジット・ジェイン）氏 と Gregory Abel（グレゴリー・アベル）氏が後継者候補として推測されている。
3. 保険事業の成功 – 2012 年に GUARD Insurance Group（ガード・インシュランス・グループ： ペンシルベニア州本拠）社をジェイン氏が 2 億 1,100 万ドルで買収した実績をバークシャー社は賞賛。ガード社出来高は 2019 年に 19 億ドルに達し 2012 年より 379% 増、収益は 265% 変動。保険業界において稀有な記録である。
4. 大型買収 – 貯めこんだ現金資産 1,280 億ドルをバフェット氏は “Elephant Gun”（エレファント・ガン：象撃ち銃） と称している。2019 年 バークシャー社による大型買収は無く「市場価格が不安定で選定基準を満たす上場企業が存在しな かった」と氏は述べている。バークシャー社による大型買収は 3 年連続で実現していない。
バフェット氏の 3つの選定基準：
- 運用収益が良好な企業
- 有能で正直な経営者による運営
- 買収価格が適切な企業
5. Berkshire Hathaway Energy（BHE: バークシャー・ハサウェイ・エナジー）– BHE は アイオワ州風力発電を供給。 2021 年迄に州電力 100% 自給が予測されている。
6. 新聞事業の売却 – バークシャー新聞社の売却は、バフェット氏が情報ビジネス全体を諦めた兆候と言われている。
参考文献:
- Buffett talks investing, takeovers and ‘Dancing with the Stars’ in letter — here are highlights – cnbc.com
- 26 Lessons From Warren Buffett’s Annual Letters To Shareholders – cbinsights.com
- Read Warren Buffett’s annual letter to Berkshire Hathaway shareholders – cnbc.com
- Warren Buffett Praises Performance, but Offers No Surprises in Annual Letter – nytimes.com
- Here are the biggest takeaways from Warren Buffett’s annual letter – markets.businessinsider.com
- Warren Buffett releases annual letter, reassures investors about future of Berkshire Hathaway – axios.com
- 6 Big Surprises From Warren Buffett’s 2019 Shareholder Letter – fool.com/